华源证券近期对民士达（833394）发布研究陈述，初次给予增持评级，称之为芳纶纸商场的国内龙头，并指出其在RO膜基材和闪蒸无纺布等新产品范畴的开展的潜在才能。民士达作为一家国家级制造业单项冠军，以自主研制成功突破了杜邦技能的独占，成为全世界第二大芳纶纸生产商，商场占有率稳居国内榜首。
陈述指出，民士达的营收和归母净利润在2020至2023年间的年复合增加率别离达29%和43%，显现出微弱的增加势头。公司依托高稀缺性的芳纶纤维原材料，与多家有名的公司如ABB和西门子建立了安稳的客户关系，下流掩盖电气、航空和轨道交通等多个范畴。民士达还方案扩展其国际商场，估计2023年境外收入占比将到达35%。
全球芳纶纸商场正在快速扩展，尤其在航空、轨交和新能源等职业中体现杰出。民士达研制的新式阻燃蜂窝芯材正在推动公司在高端商场的进一步拓宽，跟着国产商飞C919等项目的推动，商场需求正在上升。此外，新能源轿车范畴对芳纶纸的需求也在添加，经过引进芳纶纸，民士达能够协助提高电机功能，习惯新的职业要求。
为了进一步完成增加，民士达加大了对RO膜和闪蒸无纺布等新产品的开发力度。陈述数据显现，从2018年到2023年，该公司的研制投入已从680万元增加至2000万元，研制费用率保持在6%左右。民士达具有多项创造和实用新式专利，并热心参与国家标准的拟定。
华源证券对民士达未来的营收增加充满信心，估计其2024至2026年归母净利润将别离到达1.06亿元、1.30亿元和1.57亿元，市盈率分別为33.6、27.4和22.8倍，显现出极佳的出资价值。但是，陈述也指出公司面对首要原材料依靠、单一产品危险和人才流失等应战。归纳看来，华源证券初次掩盖民士达并给予增持评级，以为其在未来商场将有杰出的体现。回来搜狐，检查更加多
