【中金公司：我国纺织机械产能辐射全球 看好细分龙头世界竞争力】中金公司研报指出，2023年第四季度、2024年第一季度纺织制作前瞻目标继续改进，职业“自动补库”敞开，需求继续修正。往前看，中金公司以为：1）设备低库存下，此轮补库订单有用传导至设备商，2024年盈余修正确认性强；2）纺织机械周期性强，环环相扣，企业集中度缓慢提高；3）我国纺织机械产能辐射全球，看好细分龙头的世界竞争力。
中金公司研报指出，2023年第四季度、2024年第一季度纺织制作前瞻目标继续改进，职业“自动补库”敞开，需求继续修正。往前看，以为：1）设备低库存下，此轮补库订单有用传导至设备商，2024年盈余修正确认性强；2）纺织机械周期性强，环环相扣，企业集中度缓慢提高；3）我国纺织机械产能辐射全球，看好细分龙头的世界竞争力。
本篇为纺织机械首篇深度陈述：2023Q4/2024Q1纺织制作前瞻目标继续改进，职业“自动补库”敞开，需求继续修正。往前看，咱们咱们都以为：1）设备低库存下，此轮补库订单有用传导至设备商，2024年盈余修正确认性强；2）纺织机械周期性强，环环相扣，企业集中度缓慢提高；3）我国纺织机械产能辐射全球，看好细分龙头的世界竞争力。
1Q24纺服制作拐点清晰，设备板块先行获益。2023年全球纺织服装消费需求稳健复苏，叠加终端品牌商存货优化，2024Q1过渡至补库阶段。2024M1-4我国纺织品/类固定财物同比增速到达18%/16%，创双位数增加。咱们看好2024年纺织机械估值修正，并从中期视点着重中心财物的世界化特点。
2023年全球纺织机械225亿美元，我国占五成以上。纺织机械分纺纱、编织/针织、印染与缝制环节，专业化分工特点强。依据QY Research猜测，2023年全球纺织机械225亿美元，至2029年复合增速约4%。1）需求：据ITMF，我国纺织机械奉献全球需求五成以上，细分品类如弹力丝机、电脑横机占全球85%/63%。2）供应：据我国纺织工业联合会计算，2023年我国纺织机械自主化率超越75%，对外收买积极。
品牌出海，打造全球竞争力。2020年后，我国纺服企业跨国（特别一带一路商场）出资一再，我国纺织机械进出口增速剪刀差继续拉大。2024Q1亚洲出口需求稳中有升，24Q1我国缝制机械面向南亚/东盟的出口额同比+31.91%/+18.36%。咱们测算2023年国内头部上市公司在全球纺织机械CR5缺乏12%，存在渠道化整合&高端晋级空间。
短流程、智能化、绿色化为技能迭代主线。依据《“十四五”纺织机械职业开展指导性定见》，至2025年对短流程（新式纺纱设备）、智能化（智能工厂）、绿色化（印染环节）提出要点要求，设备厂商继续面对晋级需求。此外，纺织机械共性底层（电控体系、机械动力学研讨、检测技能）的国产打破值得重视。
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